Сентябрь традиционно считается одним из наиболее сложных периодов для американского фондового рынка. Данные за десятилетия показывают, что именно в этом месяце отрицательная доходность S&P 500 исторически встречалась чаще положительной.
С 1928 года индекс завершал сентябрь снижением примерно в55% случаев. Это делает сентябрь единственным месяцем календарного года, в котором падения исторически происходили чаще роста.
Средняя доходность S&P 500 в сентябре составляет около−1,1%.
Средняя динамика S&P 500 по месяцам. Исторические данные за 1928–2026 годы.
Почему сентябрь выделяется
Сезонность фондового рынка не является самостоятельным торговым сигналом, однако она позволяет оценить, насколько определенный период исторически отличался от остальных.
Для сентября характерна не только отрицательная средняя доходность, но и повышенная амплитуда движения.
Средняя просадка индекса в течение месяца составляет около−4,7%. При этом исторический диапазон результатов остается крайне широким.
Лучший сентябрь принес S&P 500 около+14,4%, тогда как худший завершился падением примерно на−29,9%.
Таким образом, статистика не говорит о том, что индекс обязательно должен снижаться. Она скорее показывает, что сентябрь способен приносить значительно более резкие движения, чем можно было бы предположить только по средней доходности.
Вторая половина месяца слабее первой
Еще одна интересная особенность проявляется внутри самого сентября.
Исторически первая половина месяца показывала среднюю доходность около−0,2%, тогда как во второй половине средний результат составлял примерно−0,9%.
Именно последние две недели сентября являются наиболее слабыми двухнедельным периодом года по исторической статистике.
Это особенно важно для инвесторов и трейдеров, поскольку календарный эффект распределен по месяцу неравномерно.
При этом речь идет именно о долгосрочной статистике. Отдельный год может полностью отклоняться от исторического сценария.
Что это значит для рынка в 2026 году
Сезонный фактор становится особенно интересным в текущей рыночной среде.
Американские акции одновременно реагируют на ожидания относительно процентной политики ФРС, инфляцию, рынок труда и динамику доходностей облигаций.
Если макроэкономические данные будут усиливать неопределенность вокруг дальнейших решений ФРС, исторически слабая сезонность сентября может стать дополнительным фактором повышенной волатильности.
Однако использовать сезонность как самостоятельное основание для продажи акций было бы неправильно.
История показывает вероятность определенного поведения рынка, но не определяет его результат.
Волатильность важнее самого направления
Главный вывод из сентябрьской статистики заключается не в том, что S&P 500 обязательно должен упасть.
Гораздо важнее то, чториск сильных движений в этот период исторически выше, а распределение результатов остается очень широким.
Даже при отрицательной средней доходности индекс способен показать сильный рост. И наоборот, относительно спокойный сентябрь может внезапно перейти в масштабную распродажу.
Поэтому в начале сентября трейдерам особенно важно учитывать не только направление индекса, но и изменение волатильности, доходностей облигаций и ожиданий относительно политики ФРС.
Главный вывод
Исторически сентябрь остается наиболее слабым месяцем для S&P 500.
Индекс снижался примерно в55% сентябрей с 1928 года, а средняя доходность месяца составляет около−1,1%. При этом вторая половина сентября исторически выглядит еще слабее — около−0,9%в среднем за две недели.
Это не означает, что в 2026 году рынок обязательно повторит исторический сценарий.
Но на фоне текущей неопределенности сезонность дает трейдерам еще один фактор, который стоит учитывать при оценке рисков и потенциальных движений американских индексов.
